【研究报告内容摘要】
行业观点及投资建议
本周消费者服务指数跑赢大盘,人力资源服务、免税和演艺行业上涨明显,带动行业指数拉升。
本周人资服务企业科锐国际大涨,11-12月宏观经济数据边际改善,经济回暖预期加强,就业是经济走向的晴雨表,宏观数据回暖利好行业发展。公司灵活用工业务高增长,科技赋能提升效率,近期股权激励计划授予完成,员工激励机制完善,组织架构调整打开未来成长空间。
中国国旅发布业绩预增公告,预计2019年实现归母净利润46.54亿元/+50.4%,归母扣非净利润39.44亿元/+25.4%;其中四季度实现净利润4.58亿元/+17.64%,归母扣非净利润5.27亿元/+16.64%,扣非利润增速环比q3的17.24%略有下滑,预计与香港机场客流大幅下滑及三亚店四季度联合促销有关。收入端看,三亚店q4商品销售额和进店人数大幅增长,收入增速超50%,预计全年销售额近110亿/+37%,北京上海机场收入增速约20%,明年将有海免并表,大兴机场和浦东机场卫星厅贡献增量。中长期看国人市内店政策放开,海南自贸港政策利好,看好公司的持续发展。
建议配置壁竞争垒高的行业细分龙头,推荐配置宋城演艺、中国国旅、科锐国际、首旅酒店、锦江酒店。
板块行情
本期(1月6日-1月10日),消费者服务行业指数上涨2.49%,同期沪深300指数上涨0.44%,上证综指上涨0.28%,消费者服务行业指数跑赢沪深300指数2.05pct,跑赢上证综指2.21pct,在24个wind二级行业中排名第13。两个细分子行业均上涨,幅度依次为:酒店、餐馆与休闲指数(+2.12%),综合消费者服务指数(+4.47%)。本周重点关注的个中涨幅最大的三只个股分别为科锐国际(+14.98%)、大东海a(+5.36%)、凯撒旅业(+4.21%);跌幅最大的三只个股分别为国旅联合(-4.89%)、华天酒店(-1.49%)、西安旅游(-1.26%)。
风险提示:系统性风险,政策推进、企业经营情况低于预期等风险。

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